1. http://www.rthk.org.hk/efinance/interview/20111208_2141_803558.html
石 志 軍 又 指 ， 現 時 公 司 手 頭 資 金 已 全 數 借 罄 ， 在 一 般 情 況 下 ， 公 司 手 頭 可 放 貸 資 金 可 滿 足 約 10% 的 貸 款 申 請 個 案 ， 但 9 月 卻 只 能 滿 足 3% ， 反 映 信 貸 公 司 下 半 年 貸 款 需 求 較 上 半 年 殷 切 。
(按: 那增長動力是否會放緩?)
...
公 司 計 劃 明 年 擴 大 貸 款 規 模 ， 石 志 軍 表 示 ， 如 果 內 地 經 濟 持 續 向 好 ， 會 維 持 今 年 初 所
訂 立 的 20 億 元 人 民 幣 的 放 貸 目 標 ； 假 如 市 場 緊 縮 ， 則 會 將 目 標 放 貸 額 縮 減 20% 至
25% ， 即 約 15 至 16 億 元 人 民 幣 。 石 志 軍 指 ， 公 司 於 今 年 9 月 ， 曾 以 9 厘 回 報 發 行 1
億 元 在 2013 年 到 期 的 人 民 幣 債 券 ， 是 本 港 首 間 成 功 發 行 人 債 的 創 業 板 公 司 ， 公 司 計
劃 明 年 由 創 業 板 轉 至 主 板 上 市 ， 以 便 再 透 過 發 行 人 債 ， 向 市 場 籌 集 放 貸 資 金 。
(按: 借利錢息咁高，如計埋人仔升值成14-15%，但是資金需要又咁高，即是會唔會抽水?)
...
石 志 軍 指 ， 公 司 不 會 放 貸 予 生 產 商 ， 或 其 他 勞 動 力 密 集 的 企 業 ， 現 時 客 戶 主 要 與 房 地
產 業 有 關 ， 特 別 對 興 建 保 障 房 及 經 濟 適 用 房 的 發 展 商 有 興 趣 。 他 表 示 ， 公 司 30% 客
戶 為 發 展 商 ， 約 20% 為 前 發 展 商 ， 建 築 工 程 承 建 商 及 連 鎖 店 經 營 商 各 佔 約 10% ， 餘
下 30% 則 為 包 括 貿 易 或 批 發 商 等 。 公 司 目 標 客 戶 為 只 缺 少 一 部 分 短 期 資 金 的 中 小 企
。
(按: 經濟適用房一向毛利低，需時又好長，他借貸成本咁高，個項目賺唔到錢，他點還呢? 貿易商是不是只是得個名，變相做埋高利貸，是否是以錢套錢?)
提 到 公 司 未 來 發 展 ， 石 志 軍 表 示 ， 公 司 剛 在 重 慶 取 得 小 額 貸 款 公 司 牌 照 ， 放 貸 規 模 約
2 億 元 人 民 幣 ， 計 劃 明 年 上 半 年 聘 請 員 工 ， 初 步 會 向 中 小 企 提 供 貸 款 為 主 ， 其 後 會
發 展 個 人 貸 款 。 提 到 個 人 貸 款 沒 有 收 取 抵 押 品 ， 出 現 壞 帳 的 風 險 較 高 ， 但 石 志 軍 表
示 ， 即 使 出 現 壞 帳 ， 由 於 每 宗 貸 款 額 不 多 ， 相 信 可 以 透 過 綜 合 收 費 及 利 息 所 抵 銷 。
(按: 無經驗又要開展，是否會有困難? 如果信貸員人工低和借錢的人合謀，點算?)
股 價 方 面 ， 郭 家 耀 表 示 ， 近 日 市 況 不 明 朗 ， 相 信 中 國 信 貸 股 價 未 必 有 明 顯 的 表 現 ， 但 他 指 ， 如 果 公 司 業 績 理 想 ， 股 價 上 升 的 機 會 較 大 。
(按: 有其他估值更低的，為甚麼不考慮?)
2.海航圈钱迷局：大规模收购陷入巨额亏损
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/zMMzA3XzM4NjgzMA.html
3.传新华都掌门陈发树 身陷巨额股权纠纷
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/2MMzA3XzM4NjU2Mw.html
“据我了解，除了青岛啤酒以外，陈发树还持有大量紫金矿业股权。毕竟H股上市公司跟A股的托管情况不同，除个人持有外，还可以通过多个当地券商分开持有的，所以并不能因为凭借整体持股数算出的市值相似就认定涉入纠纷股权是青岛啤酒。” 12月7日下午，青岛啤酒证券部部长张瑞祥在接受记者采访时候表示。
4. 中国燃气收购者隐现 新奥能源或出手
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/3MMDcyXzM4NjU3Mg.html
全部都有D關，真是一箭兩雕，一氣多了兩間公司
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111208/News/ec_eci1.htm
中燃在上月14日公布，獲投資者接洽，有意投資該公司「較大股權」。巧合的是，新奧昨日與中燃齊齊停牌，消息指出，當時洽購中燃的正是新奧，據悉新奧今次只會投資「較大股權」，料不會成為最大單一股東。
...
有美資行分析員表示，現時內地大部分城市管道燃氣項目已落入新奧、中燃、華潤燃氣(1193)、昆侖能源(0135)及北控(0392)等主要大型供應商手上，未被投得項目不多，因此不排除公司希望直接收購其他燃氣供應商擴大發展規模。不過，他認為民營燃氣供應商未必有足夠財力，不排除今次是透過入股組成策略聯盟，抵抗具國企背景的同業。
5.外資食品巨頭紛紛撤離上海 寒冬考驗雀巢達能
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/2NNDE4XzM4Njc2NQ.html
6. 珠光控股接手珠江新城爛尾地塊 高息融資購地存風險
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/xNNDE2XzM4NjcxNw.html
從某種程度上看，珠光控股是在賬面幾乎空殼的情況下籤訂了上述收購協議，從而獲得了珠江新城位置極佳的一宗地皮。
左手完成收購，珠光控股開始了其右手的資本騰挪，昨天披露的融資方案正好與這次項目收購緊密相扣。
公告顯示：投資者認購股份部分融資（2.8億港元）將用於向廣東海聯增資，即支付珠江新城A2-1項目欠繳政府的土地出讓金和違約費用。而票據融資資金（5億港元）則用於償付部分收購誠昌股權款項，以及所形成的相應債務，並向有關子公司授出貸款等。
自此，珠光控股完成了一手融資、一手買地的「空手套白狼」精妙運作。之後，如果公司能夠順利完成該項目的開發以及銷售，無論最終是否拿回誠昌45%的股權，都已經可以賺得缽滿盆滿。有業內人士評估，按照目前的市場價，珠江新城A2-1項目的售價至少可達30億。
不過，高回報的預期背後，珠光控股所承擔的風險同樣不容小覷。公告顯示，如果廣東海聯無法在約定期限內完成相應政府手續，則上述兩筆融資都將解除，並由珠光控股承擔其間的利息。
此外，項目後續投資所需資金，以及5億港元票據每年所產生的高額利息（7500萬港元），對珠光控股已經緊繃的現金流無異於雪上加霜。
事實上，在這一輪設計精巧的資本運作中，珠光控股最終獲利幾何，目前恐怕難以定論。
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111208/News/ea_eab1.htm
掌舵人為合生主席朱孟依兄弟
是次使出另類融資手法的珠光，前身為南方國際，廣州地產商珠光集團09年底借殼上市後，易名為珠光控股，目前大股東為朱拉伊，即朱孟依胞兄，他為珠光執行董事，持股量約52%，三弟朱慶伊則為副主席兼行政總裁。
....
借2.8億 還廣州地欠款
通告未有披露投資者身份，而據本報獲得的消息，該名投資者為農行旗下的農銀國際。本報昨日未能聯絡農銀國際以取得回應。有歐資行分析員指出，銀行「閂水喉」後，發展商另闢溪徑以信託形式撲水，其後信託形式亦被叫停，而珠光是次做法堪稱「變種信託融資」。
至於珠光融資年息達21厘，分析員認為除笨有精。「項目愈拖得久，內部回報率(IRR)會大打折扣，加上一個項目的發展資金一般有七成來自銀行貸款，餘下三成才是發展商自有資金，估計珠光是次只為該三成金額舉債，拉勻整個項目的利息支出便會降低。」
7. 做人唔好亂大借錢，點都要有holding power...不然就好似佢咁
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111208/News/ec_gou1.htm
8. 個牌子在唯冠(334)債權人手中
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/zONDEzXzM4NjgzOA.html
iPad3中國上市受阻 商標權成攔路虎
http://www.eeo.com.cn/2011/1208/217438.shtml
9.環球雅思「內幕交易」大揭底 六大買家大撈270萬美元
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-8/1NNDEzXzM4NjY1Nw.html
10. 環球雅思遭內幕交易指控 想說「退市」不容易
http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-7/yOMzA3XzM4NjUyOQ.html
11.[轉載]重申對蘇寧電器(002024)少計11億租金的質疑，兼答網友
http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102dyax.html
唔知國美(493)有無呢?
12. [轉載]二駁《古越龍山的拐點》---「騙局」誘發雙重博傻
http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102dyge.html
好聰明啊，下次請個估值師玩下先...
13. 財經CAREFREE - 順叔
思捷女屍(上)
(2011年12月08日)
http://www.am730.com.hk/article.php?article=84368&d=1640
14. 博黑天鵝難度高 宜極高分散投資 英之見 - 基金經理黃國英(Alex Wong)的博客
http://blog.yahoo.com/_QV5MGN2N5MX63433H2OHK3ILGM/articles/336275/index
15. 中國企業股 ckm001
http://blog.yahoo.com/_IRRMPRNNPACUOC3ZNGHSWJPXME/articles/418805/index
16. 掉那星 Bittermelon 苦中作樂
http://bittermelon2009.blogspot.com/2011/12/blog-post_05.html
17. 智能电视在狂欢中迷失
http://www.nbweekly.com/news/business/201112/28394.aspx
18. 亚马逊为何造手机
http://www.nbweekly.com/news/business/201112/28396.aspx
19.北京老汽水复活记
http://www.nbweekly.com/news/business/201112/28395.aspx
20.五道关挡不住绿大地欺诈上市 造假成本过于低廉
http://www.nbd.com.cn/articles/2011-12-07/621894.html
21. 新理益副總操縱京東方A股價 劉益謙連帶被罰20萬元
http://www.nbd.com.cn/articles/2011-12-07/621661.html
講就好聽，做就醜陋，錢在人面前哪能不要?
22. 騙內地人時間到了- 進業控股(8356)
http://www.nbd.com.cn/articles/2011-12-08/621928.html
深圳太和投资总监王亮认为，虽然目前新华亚太尚未取得收益，预计短期业绩也不会有惊人表现，但是新华亚太如果能够充分利用新华社相关资源，未来发展潜力不可限量。此外，近年来电视广告费用不断上涨，这对于新华亚太正式开展业务以后取得收益也是一大利好。
23 唔好亂買鑽石啦
www.yicai.com/news/2011/12/1259125.html
24. MOTO继承人
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111731033940/
25. 八旬老人投资原始股 20年终解套
http://www.yicai.com/news/2011/12/1255224.html
26. 你所不知道的耐克
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/19931823620111173172969/
27.科技之鞋
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111734546439/
28. D電訊零件跌價好快
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111893553353/
29.解密水果忍者
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/19931823620111183526209/
30. 借力消費 鄭裕彤劍指華人新首富
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111843724259/
推介會上，鄭氏爺孫三代異口同聲向媒體稱上市是為了「加強監管及公司管治」，鄭裕彤對「上市是否為分身家」的詢問，否定語氣極為堅決。
但投資者對此並非全盤買賬。一位基金人士向本報表示：「這種體面話只是作秀罷了，它還是很缺錢的。周大福的增長模式是不斷地開新店，前期費用和存貨激增對現金流造成的壓力有目共睹。考慮到未來三年營運資金都是負數，現在是融資的緊要關頭，不然一家超級賺錢的現金牛，彤叔怎麼會捨得讓外人分享？」
周大福的上市，被外界認為是鄭裕彤退休前的「全壘打」：借中國概念和奢侈品消費熱潮吸引投資者，同時金價飆高助力一推，周大福擇此有利時機上市，高價沽售的底氣看上去很足。
....
周大福路演前一個月，鄭家旗下最早的兩家老牌上市公司新世界發展（0017.HK）及新世界中國（0917.HK）宣佈以「海嘯價」供股（Rights Is-sue)，價格較市價低34%，折讓幅度之大近年罕有。一位對沖基金人士向本報記者表示：「市場波動的時候還融資156億，用途是收購現在不被看好的香港地產，這種消息出來投資者第一反應肯定是衝去借股票賣空。」
10月19日消息宣佈當日，新世界發展和新世界中國跌幅分別達18%和25%。
事實上，鄭家的地產旗艦新世界發展資產淨值超過1300億元，但市值長年在400億元以下徘徊。其股價一蹶不振的原因，被認為與鄭家「管理層折讓」不無關係。
據統計，1996年至今新世界發展已供股融資6次，但盈利並無明顯起色，股價表現更是令人失望。一位香港基金經理表示，「周大福業務本身其實不錯，但鄭家是一個很大的折讓因素。我接觸到的投資者，特別是注重企業管治的歐洲人，都非常反感鄭家。有些吃過虧的基金一聽是鄭家的東西，就敬而遠之，有點『玩不過你，就不和你玩』的味道。」
在周大福高調招股推銷的同時，或可把目光投向處在增發困境中的新世界小股東。若把新世界配股集資納入考慮，便不難看出鄭裕彤的精明算盤：左手以三折價格購回新世界土地資產，右手趁消費熱潮以逾10倍市賬率將價值1元的周大福資產用10元賣給投資者。低買高賣，是生意之道，但若用於大股東和小股東的「財富挪移」，且兩招財技相隔僅兩個月，對管理層的素養和意圖，投資者心裡會自有評判。
記得昨日順叔講過咩?
今日又有人話佢太盡，唉 ，正一死老千，香港財技大富翁
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111208&sec_id=15307&art_id=15872665
新股王友邦及農行上升的底蘊：低估值、業績好，都似乎難在周大福身上找到。先看估值，周大福現時招股價 15至 21元，傳媒普遍所講的 15倍至 21倍預測 PE，都是基於保薦人估上估、截至 2013年 3月底財年約 100億元盈利。如果回歸 2012年 3月底止年度，周大福的預測 PE約為 23.8倍至 33.3倍。現時恒指預測市盈率只有 11.5倍，周大福估值已遠遠拋離市場，亦遠貴於兩隻新股王。
即使市場願意給予零售行業較高市盈率，恒指兩隻新貴康師傅（ 322）及旺旺（ 151）的預測市盈率為 27.8及 29.9倍，最貴的聯通（ 762）預測市盈率 30.2倍。周大福現時估值明顯相當高，仲可以有倍數的潛在升幅嗎？
市場已 Price In染藍因素
論業績，周大福有超過 1500間分店和銷售櫃位，比 3年前增加逾七成，管理層更揚言要繼續擴張。周大福現時已為急劇的擴張，付出代價，令資本和經營開支急增，存貨亦勁升，經營現金流見紅。 2013年業績能否交得出保薦人預測的盈利，是另一個的疑問。
股票市場是一場博弈，一隻股票冇可能因「染藍」的單一原因，股價、 PE無止境抽上，像周大福千億計的巨無霸股份，有相當高的流通量，當 PE升至不合理的水平，自然會有獲利盤湧現。更何況，保薦人事先張揚「染藍」，市場認購新股時已 Price In這因素，到真正染藍時，未必有一個童話般的結局。
凱伯特
他仲要平，要人睇得明，想點? 真是想人睇得明屈多D?
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111205&sec_id=15307&art_id=15862035
眼光獨到的周大福（ 1929）榮譽主席「彤叔」鄭裕彤，願意把「掌上明珠」周大福急急上市，市場普遍演繹為是珠寶股估值見頂的先兆。不過主席鄭家純昨日斷言否認此觀點，更形容是為了「不浪費管理層嘅工夫」，才願意「平啲」上市。
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111207&sec_id=15307&art_id=15869224
有份安排周大福上市的中環人解說，今次係刻意寫一份精煉而易讀的招股書，但佢強調沒有犧牲到質素，要有的資料都有多冇少，上市科同埋上市委員會都完全收貨。過去好多招股書，閒閒哋五、六百頁，成千頁都試過，但係長未必好，內容重複，句子又長又難明，廢話充斥，大大減低本書的可讀性。佢話今次周大福管理層、律師、投行等各方面都十分配合，同意將本書寫得淺白易明一啲，等一般散戶都睇得掂。
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111205&sec_id=15307&subsec_id=15320&art_id=15862034
對於這疑團，鄭家純一開始透露了少許端倪：「嗰啲主要係多年來嘅生意夥伴，一部份係親戚，好似我阿叔咁，就包括在內。」不過鄭家純「答到一半」，突然停了下來戴眼鏡，身處倫敦的他相信是看了隱藏在攝錄機背後的「溫馨提示」，故隨即封口：「好似因為法律問題，我唔直接講得喎！總之係非直接嘅家族成員啦！」
那最終控股公司為何要分開 CYF及 CYF II呢？他回答得更「妙」：「其實我都唔係好明白，呢啲係班律師自己創作出嚟㗎！」
青姐就是話呢單野。
31. TCI基金
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111845033686/
不過香港就收了檔...
32. Coach香港上市將進軍中國二三線城市
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111845649700/
33.日本首富柳井正“我是个冒险家”
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111662413513/
34.冷清聖誕季：國際貨運航空全線虧損
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35.萬科集團總裁郁亮：房產告別暴利時代
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/1993182362011117112559281/
36. 投資物業的未來價值 止凡 Blog
http://cpleung826.blogspot.com/2011/12/blog-post.html
37. 貨幣控制股市
http://cpleung826.blogspot.com/2011/12/blog-post_06.html
38. 優衣庫重生的秘密/衣服是服裝的零件，組合是消費者的自由
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111661623298/
39. 無印良品計劃在中國等海外市場新開39店
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111652625820/
40. ESPRIT隕落之謎
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111634814228/
41. 大格局/回鍋肉寫的極好保存一下
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111510293376/
42. 鋼鐵企業招工難復產成本高 寧可虧損不敢停產
http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201111584940438/
43. 管我財簡單的說兩句週期性股票 管我財
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dvnd.html
44.新「體育法」或將驅動中國體育行業崛起【轉載】
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dvn5.html
45. 創造性毀滅的典範:太陽能光伏產業
http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01010w3j.html
46. 唔好亂買鑽石
http://www.yicai.com/news/2011/12/1259125.html
300%的利潤很常見
柯蘭鑽石區域市場總監孫菲婭介紹，國內珠寶企業在國際市場上採購到的鑽石，會被送往深圳。深圳是目前國內最大的珠寶生產基地，幾乎所有市面出售的鑽石，都是在這裡完成打磨、拋光、鑲嵌等流程的。
此後，所有成品鑽石飾品再經多級代理商之手，進入各種銷售渠道。這其中，會因渠道突破、進場費用、廣告宣傳、品牌附加值等而產生更高的費用。以 一顆成本為3000元的裸鑽(經過切割、加工、打磨，但還未鑲嵌的單粒鑽石)為例，在商場或品牌專賣店的售價可能在10000元左右，甚至會更高。
「最終，所有的費用都會轉嫁到消費者身上。」孫菲婭說，這便是鑽石飾品高價的原因。
47. 危險了
http://www.eeo.com.cn/2011/1208/217383.shtml
